Bertrandt AG
Selbstbewusst in die Zukunft


Der noch im Sommer gescholtene Entwicklungsdienstleister Bertrandt bewegte sich nahezu unbeobachtet und unauffällig wieder in alte Kursregionen vor. Im Zuge des Abgasskandals wurde Bertrandt indirekt mithineingezogen, weil Aufträge verschoben wurden. Der Kurs implodierte. Das schwäbische Unternehmen ist allerdings bestens aufgestellt, weil es im Grunde an allen wichtigen Zukunftsthemen arbeitet. Der Markt scheint dies langsam zu erkennen.

 

Vor wenigen Tagen präsentierte das Unternehmen seine Geschäftszahlen für das Jahr 2016/17. Die Umsatzerlöse entwickelten sich stabil, nahezu unverändert zum Vorjahr. Das EBIT hingegen schwächelte mit einem Minus von 32,3 Prozent. Der operative Cashflow ging um 53,5 Prozent zurück und die Sachinvestitionen um 54,1 Prozent.

 

Trotz eines Free Cashflows von -40,5 Prozent im Vergleich zum Vorjahr soll die Dividende in diesem Jahr bei 2,50 Euro stabilisiert werden.

 

Positiv vermerken wir die Steigerung der Mitarbeiterzahl um 0,4 Prozent

Dass diese seit Beginn des Dieselskandals stetig erhöht wurde, verdeutlicht das Selbtsbewusstsein in der Chefetage von Bertrandt. Man glaubt hier an eine Delle und nicht an einen dauerhaften Rückgang im Geschäft. Sonst würden nicht mehr Mitarbeiter eingestellt.

 

CEO Dietmar Bichler, kommentierte die Zahlen mit einem Verweis auf die vielfältige Themenstellung in der Zukunft. Auch Konsolidierungen im Kundenumfeld beeinflussten das Geschäftsjahr 2016/2017, weshalb es teilweise zu Verzögerungen in der Projektvergabe gekommen sei, so der Vorstandsvorsitzende.

 

Die letzten 12 Monate

  Veränderung zum Vorjahr

Umsatz

992,3 Mio. EUR

+0,03%

Gewinn

43,9 Mio. EUR

-31,0%

Gewinnmarge

4,42

 

Operativer Cashflow

42,2 Mio. EUR

-53,5%

Eigenkapital

376,4 Mio. EUR

+5,1%

Kurs-Umsatz-Verhältnis

0,99

 

Kurs-Gewinn-Verhältnis

22,35

 

Kurs-Buchwert-Verhältnis

2,61

 

 

Bertrandt befindet sich durchaus in einem wettbewerbsintensiven Marktumfeld. Der Preisdruck ist dementsprechend hoch.

 

Die mittelfristig positive Geschäftsentwicklung ist allerdings weiterhin intakt

 

Temporär beeinflusst wird die gesamte Branche durch neue Entwicklungen, wie dem automatisierten Fahren und der zunehmenden Vernetzung in allen Bereichen. Auch die Modell- und Variantenvielfalt nimmt zu. Ebenso geht die allgemeine Tendenz klar in Richtung des ökologisch bewussten, aber weiterhin individuellen Personennahverkehrs.

 

Die Aktie der Bertrandt AG wird zur Zeit wieder fair bewertet. Der Kurs liegt bei gesunden 97,80 Euro.

 

Bertrandt ist als Entwickler und Zulieferer nicht direkt in den Dieselskandal involviert und kann auf neue Trends und Vorgaben schnell reagieren. Egal, welcher Hersteller das Rennen macht: Bertrandt arbeitet mit allen zusammen.

Doch spannend bleibt die Diesel-Thematik allemal – stets abhängig von der Konstellation der nächsten Bundesregierung. Eine Kristallkugel haben aber selbstverständlich auch wir nicht.

 

Auf gute Investments,

Ihr

Alan Galecki,
Analyst Der Privatinvestor

 

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1. Qualität des Geschäftsmodells
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2. Güter / Dienstleistungen des täglichen Bedarfs
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3. Nachhaltige Wettbewerbsvorteile
  • Ist das Unternehmen führend in seiner Branche?
  • Bestehen Netzwerkeffekte?
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5. Qualität des Managements
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  • Verfügt das Unternehmen über eine stabile und ausreichende Eigenkapitalquote?
  • Ist die Verzinsung des Eigenkapitals angemessen?
  • Wie hoch ist der Verschuldungsgrad?

Max Otte

Prof. Max Otte ist seit 2001 Professor für allgemeine und internationale Betriebswirtschaftslehre an der FH Worms. Von 2011 bis März 2016 war er Professor für quantitative und qualitative Unternehmensführung am Institut für Unternehmensführung und Entrepreneurship der Karl-Franzens-Universität Graz. Daneben hat sich Prof. Dr. Max Otte seit mehr als zehn Jahren voll und ganz dem Privatanleger verschrieben. Sein dabei verfolgtes Ziel:
Eine bankenunabhängige und nachvollziehbare Aktienanalyse auf Basis werto­rientierter Kapitalanlage anzubieten. Und das mit großem Erfolg.

Professor Max Otte Empfehlung:

In diesen Zeiten muss man in Sach­werte in­ves­tieren. Und Aktien sind Sach­werte. Es sind An­tei­le an real exis­tie­ren­den Unternehmen.

Prof. Dr. Max Ottes Strategie funktioniert – das beweist der Erfolg seines Fonds

Dass Value Investing im Allgemeinen und die Strategie der Königsanalyse® von Prof. Dr. Max Otte im Besonderen funktionieren, beweist seit Jahren die langfristige Performance des „PI Global Value Fund“. Er arbeitet zu 100 Prozent nach der von Prof. Dr. Max Otte entwickelten Methodik und liegt deutlich über dem MSCI-World - wie der Chart beweist.

Auf Grund des Erfolges des seit 2008 geführten Fonds wurde 2013 für deutsche Anleger ein Publikumsfonds, der „Professor Max Otte Vermögensbildungsfonds“ erfolgreich platziert.

Entwicklung an der Börse – Max Ottes PI Global Value Fund schlägt DAX und MSCI World




Das sagt die Presse

Eine der Grundbotschaften lautet: ‚Folgen Sie niemals blind irgendwelchen Empfehlungen.‘ Anleger sollten den eigenen Verstand benutzen. Das Handwerkszeug dafür liefert Otte.

(Süddeutsche Zeitung)

Schon 1998 schrieb Otte die Blaupause zur Euro- und Griechenlandkrise. Damals wollte das freilich niemand hören.
(Augsburger Allgemeine)

Prof. Dr. Max Otte wurde von einer der auflagenstärksten deutschen Börsenzeitschriften dreimal zum Börsianer des Jahres gewählt.
(Börse Online)

Man muss nicht übertreiben, um Prof. Dr. Max Otte ein gewisses Gespür für die Märkte zu bescheinigen.
(Süddeutsche Zeitung)

Die Vielzahl von Aktien und Empfehlungen erschwert jede Anlageentscheidung. Abhilfe schafft jetzt Prof. Dr. Max Otte. Er stellt fest, dass eine leicht nachvollziehbare Strategie die besten Ergebnisse erzielt.
(Focus Money)

Auch wenn die Börse schwächelt: Prof. Dr. Max Ottes Anlagetipps behalten ihre Gültigkeit.
(Manager Magazin)

Ein hellsichtiger Ökonom: Prof. Dr. Max Otte ist kein Optimist. Aber leider hat der Professor, Schriftsteller und Fondsmanager mit seinen Prognosen Recht behalten. 2006 sagte er die Krise voraus.
(Inforadio des RBB)

Er ist ein international gefragter Finanzfachmann [und] gilt als äußerst kompetenter Ratgeber.
(Kölner Rundschau)

PRIVATINVESTOR-TV

Max Otte klärt auf: Warum Sie jetzt in Aktien investieren müssen
Die Königsanalyse – Im Video anschaulich erklärt